دخلت المكسيك مرحلة حاسمة في قصة «القرب الصناعي» التي جعلتها محوراً لسلاسل التوريد في أميركا الشمالية. فقد تجاوزت تجارة السلع بين المكسيك والولايات المتحدة 840 مليار دولار خلال 2024، ما أبقى المكسيك في موقع أكبر شريك تجاري لواشنطن متقدمة على الصين وكندا. غير أن اتساع الاعتماد المتبادل لا يلغي هشاشته: أي رسوم أميركية شاملة على الواردات المكسيكية ستصيب فوراً مصانع السيارات والإلكترونيات والأجهزة المنزلية على جانبي الحدود.
جاذبية المكسيك ليست جغرافية فقط. فالاتفاق الأميركي المكسيكي الكندي، المعروف بـUSMCA، وفر إطاراً تجارياً يربط الإنتاج الإقليمي بقواعد منشأ أكثر تشدداً، بينما تقارن الشركات كلفة الشحن من آسيا بأيام قليلة للنقل البري إلى المصانع الأميركية. وسجلت المكسيك تدفقات استثمار أجنبي مباشر تقارب 36.9 مليار دولار في 2024، وفق البيانات الأولية الرسمية، مع استمرار الاستثمارات المعاد استثمارها في المصانع القائمة في تمثيل الجزء الأكبر من الإجمالي.
قطاع السيارات هو الاختبار الأهم. تنتج المكسيك نحو 4 ملايين مركبة سنوياً في الأعوام القوية، وتتحرك المكونات عبر الحدود مرات عدة قبل اكتمال السيارة. لذلك فإن رسماً بنسبة 25%، وهو المستوى الذي طُرح في النقاشات التجارية الأميركية، لا يعني زيادة بسيطة في سعر سيارة مستوردة؛ بل قد يراكم التكلفة على المحركات والأسلاك والمقاعد والمكونات الإلكترونية التي تتنقل بين المكسيك والولايات المتحدة وكندا. والنتيجة المرجحة هي هوامش أقل للمصنعين أو أسعار أعلى للمستهلك الأميركي أو الاثنان معاً.
الضغط يمتد إلى سوق الصرف. البيزو المكسيكي كان من أبرز عملات الأسواق الناشئة أداءً في سنوات الفائدة الأميركية المرتفعة، مستفيداً من فروق العائد والتدفقات المرتبطة بالمصانع والتحويلات. لكن العملة شديدة الحساسية لأي تهديد تجاري، لأن الصادرات إلى الولايات المتحدة تمثل نحو أربعة أخماس صادرات المكسيك السلعية. ضعف البيزو قد يدعم القدرة التنافسية السعرية للمصدرين، لكنه يرفع كلفة الواردات والآلات ويعقد مهمة بنك المكسيك في إعادة التضخم إلى هدفه البالغ 3%.
اقتصادياً، لا تزال لدى المكسيك أوراق قوة واضحة: قاعدة صناعية عميقة في الشمال والوسط، وشبكة اتفاقات تجارية، وقرب من أكبر سوق استهلاكية في العالم. لكن عنق الزجاجة المحلي لا يقل أهمية عن السياسة في واشنطن. فالطلب على الكهرباء والمياه والأراضي الصناعية يفوق المعروض في مناطق عدة، فيما تحتاج الموانئ والسكك الحديدية والمعابر الجمركية إلى استثمارات إضافية كي تتحول موجة الإعلانات الاستثمارية إلى طاقة إنتاجية وصادرات مستقرة.
يركز المستثمرون الآن على ما إذا كانت المفاوضات ستفضي إلى إعفاءات قطاعية أو ترتيبات مرتبطة بقواعد المنشأ والأمن الحدودي، بدلاً من رسوم موحدة. السيناريو الأكثر إيجابية يحافظ على تكامل USMCA ويشجع الشركات على زيادة المحتوى الإقليمي. أما السيناريو الأكثر كلفة فيدفع المنتجين إلى تأجيل الإنفاق الرأسمالي، ويعيد فتح نقاش تمرير الكلفة إلى الأسعار في الولايات المتحدة. بالنسبة للمكسيك، لم يعد السؤال هو ما إذا كانت قريبة من السوق الأميركية، بل ما إذا كانت تلك القربى ستبقى ميزة تجارية أم ستتحول إلى قناة مباشرة لصدمة الرسوم.